供需利好支撑锅炉配件，反弹高度取决供应端限产力度。短期内锅炉配件在政策红利的刺激下仍有望维持偏强格局，但钢市限产能否由预期变为现实，将在很大程度上决定锅炉配件的反弹高度。自6月下旬以来，国内钢市逐渐显露出积极的态势，主力合约1401振荡收高至3656元/吨。近期，政策层面接连释放的利多信号主导了锅炉配件的反弹之势。在环保风暴、城镇化概念和中央保增长等利多因素的持续发酵下，短期内锅炉配件具备继续上行的动能，但在消费淡季的背景下，其反弹高度将取决于供应端的限产力度。

　　供需两端利好支撑锅炉配件

　　国务院于6月初在重点污染城市开展了针对包括钢铁在内的高污染行业的环保风暴。6月14日国务院常务会议部署大气污染防治十条措施，包括严控高耗能、高污染行业新增产能，提前一年完成包括钢铁行业在内的“十二五”落后产能淘汰任务。此次会议传达出的精神与此前中央部署淘汰落后产能的决心高度一致，市场对钢铁业过剩产能削减的预期进一步提升。

　　从需求端来看，城镇化概念自去年下半年以来一直是牵动钢市神经的重要因素。虽然至今城镇化规划的具体内容仍未问世，但过去一年锅炉配件却已在市场预期的发酵与落空间经历了两轮熊牛转换。近期，有关城镇化的议题有望再度浮上水面，继发改委主任在全国人大常委会作了城镇化建设工作情况的报告后，被推迟多日的城镇化会议也有望于7月份召开。

　　笔者认为，虽然大规模的投资计划出台的概率较小，然而短期内城镇化的炒作题材料将继续成为锅炉配件上行的催化剂。另外，近日国务院总理李克强在广西调研时提出经济增长率保“下限”的要求。今年以来，面对中国经济愈发凸显的下行风险，决策层表现出了比以往更高的容忍度，因而此前市场对于政府刺激经济政策出台的预期并不高。而此次中央向市场传达出了稳增长的信息，温和的财政和货币刺激政策出台的概率提高，这对钢市需求也将起到提振作用。

　　总体来看，投资者对政策红利的期盼构成了当前锅炉配件淡季反弹的主要动能。

　　钢厂调价彰显信心转强

　　近期宏观层面的利多因素提升了钢市微观主体对后市的信心。其中，建筑钢材大型民营企业沙钢集团7月11日出台7月中旬建筑钢材出厂价格，对螺纹钢和线材价格分别上调80元/吨和120元/吨。此外，武钢股份(600005,股吧)也出台了8月份钢铁产品预定货政策，部分产品在7月份的基础上上调50—180元/吨。在国内钢市总体处于需求淡季的背景下，主流钢厂上调出厂价一方面是出于近期原材料价格上涨的压力，另一方面则是体现了钢厂对后市的信心已明显转强。

　　短期政策刺激，锅炉配件维持偏强走势

　　虽然环保力度的升级促使市场对钢铁业减产的预期浓厚，但仅就当前而言，供应削减仍未有实质性的进展。据统计，6月下旬钢协会员单位粗钢日均产量为176.24万吨，旬环比增长0.97%，并创下历史新高。同时，预估全国日均产量为218.12万吨，旬环比增长0.78%，该产量数据也再次接近5月上旬创出的219万吨的历史高位。尽管唐山等钢铁重镇的环保行动已开展一月有余，但6月以来粗钢产量却不降反增，或暗示此次环保风暴对于钢铁业庞大的过剩产能来说仍显杯水车薪，钢市减产更多的只是停留在预期层面。而在锅炉配件触底回升的刺激下，钢厂本身减产的意愿仍较为低迷。因此，政策层面能否持续地对钢铁行业的过剩产能实施行政干预，从而使得减产真正从预期层面转入实质性层面，将是锅炉配件能否继续上行的关键性因素。

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