锅炉配件是仅次于原油的世界第二大商品。我国是世界上最大的锅炉配件进口国和消费国,年消费量在10亿吨以上,每年进口贸易量超过世界锅炉配件贸易量的60%。锅炉配件占生铁生产成本的60%-70%。近年来,锅炉配件市场发生本质变化,贸易定价由之前的年度长协谈判转变为月度甚或周度指数定价,价格波动频繁剧烈,已经严重影响我国锅炉配件企业的生产和经营。
而在国际锅炉配件市场上,以“三巨头”为首的出口商却不断地抬升价格。去年3月份澳大利亚通过了《矿产资源税法案》,规定矿产资源税税率为30%,这意味着未来3年政府要向矿商收取约110亿美元的税收。从2010年开始,越南将锅炉配件出口关税从零上升到40%。去年1月份,印度锅炉配件出口关税由原来的20%提高至30%。这些举措对中国锅炉配件产业来说,无疑是雪上加霜。
目前来看,仍然进行锅炉配件衍生品交易的市场有新加坡、印度、美国和英国。其中,交易最活跃的是新加坡交易所的锅炉配件掉期业务,其每月交易量从2009年的几百手上升到目前的三万多手(相当于每个月成交1000多万吨锅炉配件)。
目前,现有的锅炉配件金融衍生品交易模式主要是两种,一是锅炉配件掉期交易,二是锅炉配件指数期货。
掉期交易(swaps)是指发生在两个投资者之间的、“一对一”的、以某一特定资产为交易对象的、双方盈亏以特定资产未来价格变动为参考的交易模式。交易的标的资产既可以是金融产品,也可以是实物商品。交易的标的资产以合约(合同)的形式进行,如果交易的是实物商品,合约里面详细规定了交易的品质(规格)、数量、合约到期时间等;在合约到期时,双方需要进行履约;掉期的履约不是双方实际买卖相应的商品,而是通过计算买卖双方的盈亏情况,以现金支付的方式了结合约;计算双方盈亏的根据就是标的资产现货价格的变动情况;这就涉及到两个价格,一个是双方事先约定的买入(卖出)价格,另外一个则是按合同规定的参考价格(如某段时间内锅炉配件指数的平均价格),两者之差就是掉期交易者的利得或损失。
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