据21日最新消息显示，中国11月汇丰制造业采购经理人指数初值50.4，预期50.8，前值50.9。其中，新出口订单指数初值49.4，为三个月低点。但其中产出指数达到51.3，创8个月来新高。据了解，11月汇丰中国PMI指标下滑的原因在于新出口订单的疲软以及补进存货速度的放慢，但是这仍然是7个月来第二高的PMI指数。

自从8月底以来，螺纹钢一直处于震荡下行走势，螺纹钢指数价格从最高点3837元/吨下跌至3523元/吨，跌幅8.1%，价格反弹两周之后继续出现下跌。通过梳理影响近期钢价波动的主要因素，我们认为后期价格依然面临下行压力。

产量高居不下，冬季需求减弱。对于锅炉配件而言，钢价波动主要受到国内锅炉配件产量和下游需求的影响。从供给端观察，8~10月份的国内锅炉配件产量分别为6627万吨、6542万吨和6508万吨。尽管锅炉配件市场价格一路走低，但是锅炉配件并没有出现实质性减产，市场的供给压力仍旧存在。从需求端观察，临近冬季，北方市场逐渐进入严寒，工地施工需求逐渐减弱。从历史上的固定资产投资数据分析，进入冬季后，北方的固投数据明显减弱。从宏观需求数据观察，最近三个月份的工业增加值同比数据分别为10.4%、10.2%和10.3%。从微观需求数据观察，最近三个月份的房屋新开工面积和房屋竣工面积同比增速分别为4.0%、7.3%和6.5%，以及4.6%、4.2%和1.8%。产量高居不下，需求端数据表现平平，意味着未来锅炉配件价格将弱势运行。

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