7月初的炉排市场走势，相对比较喜人，线螺、热轧等主要钢种出现反弹行情，尽管业内对于市场走势出现较大分歧，炉排价格涨跌互现情况较为明显，但全面下行的恐慌暂时隐藏了起来。但昨日公布的6月份中国制造业PMI数据却难尽人意，官方PMI和汇丰中国PMI指数一致继续下跌，显示制造业仍显疲软，反应国内经济走势疲软难改;炉排下游需求、特别是板材市场需求依然将继续收缩，七月份炉排或仍将在低位区域震荡徘徊。

　　中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的6月份中国制造业PMI为50.1%，创4个月新低;汇丰中国制造业PMI终值降至48.2，创九个月新低。官方数据与汇丰终值难得双双下降，一致反映了制造业仍处于疲软复苏阶段。我们详细分析下官方6月制造业PMI中的各项分项指数。

　　从企业角度来看，中、小型企业PMI指数低于50%，分别为49.8%和48.9%，明显低于大型企业(50.4%)。这反映了内需和外需疲弱，实体经济低迷，中小企业经营环境仍在恶化。从汇丰PMI终值创九个月新低也可以反映中小企业实体经济仍处低迷。

　　分项指数来看，进口、积压订单、采购量和生产经营活动预期指数回落幅度超过2个百分点;生产指数、新订单指数、新出口订单指数降幅超过1个百分点。主要指标普遍回落，表明未来经济有一定下行压力。

　　其中生产指数为52.0%，比上月回落1.3个百分点;新订单指数为50.4%，比上月回落1.4个百分点，可见制造业企业订单情况并不乐观，新订单指数慢于生产指数表明供大于求的局面依然存在。

　　据了解，六月份汽车市场订单指数环比回落，其中合资品牌订单环比下降6.0%，自主品牌订单环比下降3.0%，可见6月份汽车业处于疲软态势中，汽车用钢需求自然也减弱了。家电业来看，自从家电下乡政策退出市场之后，一直未有新的刺激政策出台接替，而政策退出后副作用尽显，造成产能过剩等，产销也纷纷下降，家电用钢需求也极度难能大规模释放。另外，造船企业订单荒依旧，造船厂的生存可谓每况愈下，造船用钢需求也在逐步减弱。

　　之前宝钢对七月份板材调价大幅下调100~200元，随后各大主流钢厂均对七月份炉排出厂价格下调为主，主导钢厂降价最贴近市场，由此也可以反映出汽车、家电、机械制造等行业传统淡季来临，钢厂面临订单压力对后市仍表谨慎。

　　面对这种局势，中央在宏观政策仍未有大的刺激政策救市，从近期中央高层的表态来看，为了实现转型目标，中国愿意承受经济放缓的代价，且在整体上放弃宽松货币政策强刺激的做法。由此可见，中国将从过去政府主导经济转向发挥市场作用，推动经济转型和结构调整，而这期间仍将经历一轮痛苦的蜕变，市场经济以及整个产业链或将承受脱胎换骨之痛。

　　当前中国经济外需和内需都不振，预示着在经历了上半年的低迷徘徊之后，下半年经济前景仍不乐观。对于钢铁行业来讲，时至7月，全国仍处于高温酷暑季节，制造业的再度疲软，使得终端需求仍难出现明显改善，而与此对应的钢厂粗钢产量仍保持高位产出，供需矛盾压力下，七月炉排或仍将在低位震荡格局中徘徊。

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